總結 2020：疫情催化，云計算產業鏈真的加速了?

①行業變化方面，馬太 效應加劇，產業發展邁入加速度。1)2020H1 中國公有云服務市場呈高速增 長態勢，整體規模達到 84 億美元，同比增長 51%。其中 IaaS 市場增長 57.1%， PaaS 市場增長 64.4%;2)主要云提供商的主導地位在云基礎設施服務領域更 為明顯，2020 年 1～11 月數據中心領域相關并購交易金額突破 300 億美元大 關，遠超 2017 年創下的年度最高記錄，資源越來越多地向頭部集中;3)同 時，在云需求激增局面下，疫情顯著加速了企業數字化轉型進程，并將這一 進度平均加速了 6 年。在一級二級市場，企業服務領域景氣度較高，此外“5G+ 云”的融合也將釋放更多想象，給企業帶來更多的機遇;4)然而，2020 年針 對云端的網絡攻擊也在不斷升級，企業面臨更嚴峻的云安全問題。在使用公 有云的組織中，近 3/4 的組織在過去的十二個月遭遇了安全事件，未來或利 好優質云安全企業。

②政策配套方面，云計算成為信息化戰略關鍵，多項政 策推進企業“數智化”轉型。2020 年，工信部、發改委等發布一系列政策促 進云計算產業發展，推動了以云計算為基礎的增值服務產品開發和云應用服 務。如《關于推進“上云用數賦智”行動 培育新經濟發展實施方案》等。

　展望 2021：高增長態勢，行業增速能繼續維持?

①IAAS：新基建推進催 生基礎設施需求，巨頭加碼數據中心建設。2020 年各大 IaaS 巨頭收入呈下滑 趨勢，但仍維持著較高增速。截至最新季度 AWS、Azure、阿里云增速分別為 29%、48%和 60%。國內，新基建持續推進，對云基礎設施服務領域的發展具 有長遠的促進作用。阿里云和騰訊先后宣布投入 2000 億元和 5000 億元布局 新基建，大力擴展數據中心和服務器規模。

②PAAS：寡頭效應顯著，Top5 占比 76.7%。2020 年上半年中國 IaaS+PaaS 市場寡頭效應更加顯著，Top5 之 和與去年同期相比上升 2.7%。一級市場方面，PaaS 領域景氣度較高，慧策、 容聯云通訊和七牛云均獲得 1 億美元以上融資。

③SAAS：市場教育成果凸顯， 企業云化轉型更上一層。中國企業上云率不足美國一半，潛在發展空間可觀。 此外，高增長的全球 SaaS 公司 PS 均值接近 30X。中國云計算市場呈現顯著 的 IaaS 和 SaaS 結構倒掛現象，待挖掘市場龐大。細分領域方面，云在 OA 協同、在線教育領域加速滲透，隨著企業數字化進程逐步推進，數據服務領域 仍有進一步發展空間，零售電商、醫療等對數字化強需求領域有望興起。

落腳市場：IaaS 與 PaaS 層格局穩固，SaaS 潛在機會豐富。IaaS 和 PaaS 市場 寡頭局面已定，且大有強者愈強趨勢，留給其他廠商的空間極為有限，這個 領域看好阿里云等龍頭公司。而國內 SaaS 市場仍處于發展初期，市場集中度 較低，Top5 占比僅 18.70%。新冠肺炎疫情的爆發，加速了市場教育進程，云 計算在各行業滲透加快，企業云化轉型加速。

1. 寫在前面：2020 行業加速發展，2021 增速能否維持?

2020 年新冠疫情以猝不及防之勢席卷全球，全球產業鏈、供應鏈受到重大沖擊，云辦公、 云娛樂、云學習、云消費等云需求激增，極大縮短了市場教育進程。為匹配新環境下新需求， 企業數字化轉型迫在眉睫。與此同時，新基建成為政府的重點發力領域，5G 建設速度及規 模超預期進行，驅動著云計算、人工智能、物聯網等技術在工業、政府、金融等垂直行業的 融合應用。多種因素驅動下，云計算產業鏈加速發展。

我們展望 2021 年，由疫情加劇下的全球經濟下行態勢仍將持續，云計算在 2021 年能否持 續高速發展值得思考。2020 年，成本把控成為眾多企業生存的戰略選擇，全球云服務支出 水平卻在整體 IT 支出下滑的大背景下逆勢增長，云支出顯然已漸漸成為企業的剛需。全球四 大云基礎設施服務巨頭亞馬遜、微軟、阿里巴巴和谷歌相關收入出現持續下跌趨勢，但盡管 如此，這一增長依舊是高速的，且隨著 5G 的逐步落地，全球數據量將迎來大幅攀升，云巨 頭的增長趨勢有望持續下去。SaaS 方面，行業模式已得到市場認可，自 2020 年初起 SaaS 廠商估值指數飛速躍升。而國內 SaaS 領導者金蝶及用友在 2020 年度的云收入也迎來了大 幅增長，甚至于云收入首次成為金蝶國際的主要收入來源，未來對云收入的依賴或將進一步 加強。2020 年各行各業爭相擁抱云化轉型，云服務重要性凸顯，因此對于 2021 年，云計算 能否繼續高速增長，我們認為大概率是肯定的。