國金證券2021年度策略報告稱，21年中國云計算市場仍是大年，看好云基礎(chǔ)設(shè)施和SaaS投資機遇。

（1）IaaS：大型云廠商持續(xù)加碼資本開支，2020Q3美國FAMGA資本開支YoY 29%，BAT YoY 47%。建議關(guān)注頭部IaaS廠商和具備差異化優(yōu)勢的成長型廠商。

（2）IDC：中國IDC市場總體仍處于快速增長期，未來三年預(yù)計CAGR 30%左右。規(guī)模擴張仍是IDC廠商增長根本途徑，建議關(guān)注一線城市具備資源優(yōu)勢的第三方IDC龍頭。

（3）服務(wù)器：經(jīng)過2020年H2短期庫存調(diào)整，2021年Q1有望迎來小陽春，全年維持在較高景氣度水平。

（4）SaaS：我國企業(yè)級SaaS廠商處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期，directadmin授權(quán)，龍頭廠商通過定制開發(fā)突破頭部客戶，免備案服務(wù)器，并擴展到腰部客戶，打開TAM從而帶來盈利與估值提升。國內(nèi)SaaS行業(yè)市場教育已經(jīng)成熟，技術(shù)儲備、國產(chǎn)化替代需求及相關(guān)政策支持已就位。

當前建議關(guān)注財務(wù)、人力等通用細分領(lǐng)域轉(zhuǎn)型龍頭及大顆粒場景中的垂直龍頭。