1、云計算大勢所趨，產業(yè)鏈正值機遇
1.1云計算顛覆傳統(tǒng)IT部署，國內云市場正處爆發(fā)期
云計算的定義多種多樣，當前最廣為接受的是來自美國國家標準與技術研究院（NIST） 的定義：云計算是一種按使用量付費的模式，提供可用的、便捷的、按需的網(wǎng)絡訪問， 這種模式允許客戶進入可配置的計算資源共享池（資源包括網(wǎng)絡，服務器，存儲，應 用軟件，服務），以較低的管理成本獲取所需的計算資源。
云計算作為革命性技術，能極大解決傳統(tǒng)IT的剛性部署模式，將在5G時代賦能社會經(jīng) 濟發(fā)展。
科技巨頭紛紛入局，全球云計算市場持續(xù)蓬勃，未來三年增速穩(wěn)定在20%。云計算概 念的前身是“彈性計算云”，由美國電子商務巨頭亞馬遜（Amazon）在2006年率先提 出，這一概念性模式一方面緩解了網(wǎng)絡銷售淡季造成數(shù)據(jù)中心資源浪費問題，另一方 面也為中小企業(yè)的服務器部署提供了靈活解決方案。 “彈性計算云”模式在短期內取 得業(yè)務的爆發(fā)式增長，隨即吸引IBM、微軟、谷歌等美國科技巨頭紛紛入局跟進，在 過去十余年間共同推動全球云計算產業(yè)高速發(fā)展。Gartner數(shù)據(jù)顯示，2018年全球云 計算行業(yè)規(guī)模已經(jīng)達到1363億美元， 2016-2018年間的CAGR高達24.9%，預計2019-2022 年CAGR仍將達到19%，產業(yè)持續(xù)蓬勃。
我國云計算啟動較晚，目前處于追趕期，未來三年增速超過40%。我國云計算起步相 對落后，2007年云計算的概念開始傳入中國，次年阿里巴巴隨即開始籌備云計算業(yè)務； 2010年阿里巴巴仍在持續(xù)進行技術沉淀以解決阿里云的穩(wěn)定性問題，而騰訊也在該 年跟進云計算研究；2013年阿里云宣布突破5K測試，同年騰訊云也宣布正式開啟商用， 此后滴滴、12306先后參與公有云合作，我國云計算市場開啟爆發(fā)周期；2017年華為 入局云業(yè)務，行業(yè)進一步迎來高增長，但競爭格局日趨激烈。當前來看，我國云計算 正處于快速擴張期，信通院數(shù)據(jù)顯示2018年我國云計算行業(yè)規(guī)模已經(jīng)達到437億元， 2016-2018年間的CAGR高達60.4%，預計2019-2022年CAGR將達到41.1%，遠高于全球增 速。此外，對比美國中美兩國云計算龍頭可知，2018年阿里云的營收相當于AWS（亞 馬遜云服務部門）在2013年的營收水平，可見我國仍處于云計算的戰(zhàn)略追趕期。
1.2產業(yè)鏈趨于完善，網(wǎng)設、服務器、IDC等環(huán)節(jié)率先受益
云計算產業(yè)鏈日趨成熟，當前產業(yè)硬件基礎優(yōu)于軟件基礎。經(jīng)過十余年發(fā)展，全球云 計算產業(yè)生態(tài)逐步成熟、產業(yè)鏈條也相對完整，從上中下游來看：1）上游企業(yè)提供 底層硬件設備及基礎設施，包括IDC以及服務器、網(wǎng)絡設備、存儲設備等核心設備， 同時也涉及光纖、光模塊等關鍵元器件，電源、機架、空調等周邊輔助設備；2）中 游企業(yè)提供軟件基礎設施、平臺及應用相關服務，即IaaS（基礎設施即服務）、PaaS （平臺即服務）、SaaS（軟件即服務）；3）下游客戶則包括企業(yè)及個人用戶，其中企 業(yè)用戶仍以互聯(lián)網(wǎng)廠商為主。值得注意的是，由于云計算產業(yè)底層硬件基礎相比中游 軟件基礎設施建設周期更短，建設進程更快，當前硬件基礎優(yōu)于軟件基礎。 展望未來，5G時代全球IT云化是大勢所趨，我們認為云計算產業(yè)鏈將在多重邏輯支撐 下迎來景氣爆發(fā)，部分環(huán)節(jié)有望率先受益：
1）網(wǎng)絡設備：云計算發(fā)展帶來行業(yè)發(fā)展機遇，企業(yè)級路由器與交換機前景廣闊。網(wǎng) 絡設備是用于維持網(wǎng)絡數(shù)據(jù)傳輸功能的物理實體，是互聯(lián)網(wǎng)最底層的基礎設施。5G時 代各大中型互聯(lián)網(wǎng)公司在海外/國內大規(guī)模建設數(shù)據(jù)中心，一方面推動網(wǎng)絡設備速率 加速提升，另一方面也極大拉動企業(yè)級網(wǎng)絡設備需求。2）服務器：云計算核心設備，數(shù)據(jù)爆炸帶來規(guī)?；l(fā)展機遇。服務器主要用于在網(wǎng) 絡中為終端提供計算或者應用服務，是云計算產業(yè)鏈的最核心環(huán)節(jié)。5G時代，隨著新 型移動終端連接數(shù)量持續(xù)增長，流量爆發(fā)將驅動數(shù)據(jù)計算、存儲需求呈幾何級增長， 服務器出貨規(guī)模也將迎來確定性爆發(fā)。3）IDC：云計算明確受益方向，云服務商擴建趨勢不改，國內市場持續(xù)高增長。IDC （互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）是信息集中處理的物理空間，具備高速互聯(lián)網(wǎng)接入帶寬、高性能 局域網(wǎng)絡、安全可靠的機房環(huán)境。5G流量爆發(fā)疊加云計算需求爆發(fā)的背景下，云服務廠商規(guī)?；瘮U建IDC是確定性趨勢,我國作為云計算和IDC領域的后起國家將在未來35年保持優(yōu)于全球的市場規(guī)模增速。4）云通信：云視頻會議作為最先受益的應用場景正在崛起。云通信包含諸多細分應 用場景，而云視頻以及其衍生的云視頻會議是當前最具有發(fā)展確定性的一類應用場 景。相較于傳統(tǒng)硬件視頻會議，云視頻會議具備部署便捷、場所/終端高度靈活、采 購成本低、方便云端協(xié)作等眾多優(yōu)點。不僅如此，其較低的前期投入還有利于視頻會 議場景下沉，傳統(tǒng)視頻無法覆蓋的中小企業(yè)將成為巨大增量市場。
2、服務器行業(yè)迎拐點，布局 2020 正當時
