近日，亞馬遜發布了今年第二季度的財報。財報數據顯示亞馬遜營收為634億美元，凈利潤為26.25億美元。與上年同期相比，營收和凈利潤實現同比增長，但值得注意的是云服務增速下降，數據表明，亞馬遜二季度云計算業務AWS收入83.8億美元，低于市場預期84.8億美元，這是五年來AWS收入的季度增速首次低于40%。

云服務營收的下降的原因或許在兩方面。一方面是亞馬遜云服務的市場份額已經較大，難以拓展新地區。另一方面則是微軟云，阿里云等其他公司云服務的崛起，例如阿里云在亞太地區就較為強勢，阻止了亞馬遜在亞太地區的發展，進而導致增速下降。

同時由于每股收益不及投資者預期，亞馬遜股價盤后下跌超過3%。對于亞馬遜來說，如何提高變現效率和盈利能力或許將成為未來股價上升的關鍵。

營收和凈利潤同比增長，云服務增速下降

從營收上看，亞馬遜第二季度營收為634億美元，高于市場預期的624.76億美元，高于去年同期的528.86億美元，同比增長19.88%。營收的增長主要歸功于AWS業務所帶來的高速增長和會員服務Prime的訂閱服務收入的增長。

本季度AWS的營業收入83.8億美元，低于市場預期84.8億美元，這是五年來AWS收入的季度增速首次低于40%，同比增長37%。可以看出在AWS業務上也表現出了增速放緩的跡象。盡管全球云服務市場還未完成開發，但來自對手的競爭壓力已經讓亞馬遜的云服務開始出現疲軟態勢，若是亞馬遜無法開始新的云服務市場，增速或許還將繼續下降。

從利潤上看。亞馬遜第二季度凈利潤為26.25億美元，較上年同期的25.34億美元增長4%，但是，亞馬遜第二季度EPS為5.22美元，低于市場預期的5.56美元。同時，亞馬遜第二季度運營利潤為30.84億美元，相比之下上年同期為29.83億美元。凈銷售額為634.04億美元，較上年同期的528.86億美元增長20%。不計入匯率變動所帶來的8.14億美元的不利影響，亞馬遜第二季度凈銷售額同比增長21%。

亞馬遜對第三季度的財報依然持樂觀態度。亞馬遜預計2019財年第三季度凈銷售額為660億美元到700億美元，同比增長17%到24%，其中包含了匯率變動預計將可帶來的約30個基點的負面影響，這一展望的中值為680億美元，超出分析師此前預期。而運營利潤為21億美元到31億美元，相比之下2018年同期的運營利潤為37億美元。據雅虎財經頻道提供的數據顯示，40名分析師此前平均預期亞馬遜第三季度凈銷售額將達672.7億美元。

綜合來看亞馬遜的財報數據大體令人滿意，但是依舊引發投資者不滿。受到EPS和云業務不及預期的影響，亞馬遜盤后股價跌超3%，后續也一直在保持下跌狀態。

核心電商業務放緩，亞馬遜面臨的挑戰依舊不少

作為全球知名電商巨頭，在第一季度的財報表現就已經可以看出核心電商業務在放緩。而在AWS業務上目前雖然處于霸主地位，但在行業內依舊存在著你追我趕的競爭。

1、電商業務基本見頂實體店獲利難

亞馬遜電商業務難以實現突破發展。在2019年第一季度中，亞馬遜的電商業務銷售額為294.98美元，增速僅為10%，但它在亞馬遜的整個營收中的比例卻高達51%，占比8%左右的門店業務營收額為43.07億美元，同比增長僅為1%。在今年的第二季度中，亞馬遜的核心電商業務也并沒有帶來更高的增長率，云服務器，亞馬遜第二季度來自于在線商店的凈銷售額為310.53億美元，與去年同期的271.65億美元相比增長14%。顯然，電商業務雖然還是亞馬遜的主營業務之一，但盈利空間逐漸縮小。

或許這也跟亞馬遜在中國電商市場的潰敗不無關系，亞馬遜的電商業務在國內電商業務迅猛發展的態勢之下顯得可以忽略存在。曾經的亞馬遜在中國市場所占份額也高達20%，而如今卻年1%的存在感都無法觸及，僅為0.6%。失去中國電商市場對亞馬遜的電商業務增長無疑是造成了影響的。

在實地店上，來自于實體店的凈銷售額為43.30億美元，與去年同期的43.12億美元相比基本持平，不計入匯率變動的影響為同比增長1%。在電商整體增長乏力的情況下，亞馬遜收購了全食超市進軍線下零售，但從過去的一年多時間來看，實體店的銷售額也是在不斷下滑，期間增速僅為1%，亞馬遜想要從其中獲利也顯得尤為艱難。

2、會員服務Prime的訂閱服務收入增加，但在這一板塊的投資金額卻很大

這一季度在會員服務Prime的訂閱服務收入依舊呈現喜人增長。來自于訂閱服務的凈銷售額為46.76億美元，與去年同期的34.08億美元相比增長37%，不計入匯率變動的影響為同比增長39%，相比其他業務會員訂閱服務增速明顯。