文 | Tech星球（微信ID：tech618） 楊業擘

從近來發布的財報看，百度正越來越不符“BAT”之實。

縱觀2018年BAT三家財報，百度營收終于突破千億元（1023億元），但是相比較騰訊營收3127億元、阿里營收3453億元，已經不是一個Level。從凈利潤看，百度為276億元，相比騰訊和阿里的787億元、693億元，也存在不小的差距。

更加不利好的消息是，近日發布的2019年一季度財報顯示，百度出現上市后首次季度虧損情況。從財報看，百度各方面財務數據都不樂觀：其中百度第一季度收入241.23億，低于市場預期242.7億元。凈虧損為人民幣3.27億元，百度最核心的廣告收入只有8%的增長。按非美國通用會計準則，百度運營利潤21億（約合3.14億美元），同比下滑67%。

這份差強人意的財報發布后，百度市值也應聲下跌，目前已經被美團點評和京東分別以450億和413億美金市值超越，而百度的411億美金市值排在了“中國互聯網10大上市公司”第5位。當然這份榜單還不包括出行小巨頭滴滴和信息資訊小巨頭字節跳動，行業對二者的估值分別是600億和750億美金。

從市值上看，百度的體量不僅已經無法與阿里和騰訊并肩，甚至已經開始落后移動互聯網時代的“TMD”三小巨頭。因此美團點評CEO王興在社交媒體上說道：“為什么媒體還沒有廣泛使用 HAT （Huawei, Ali,Tencent）這樣的稱呼代替 BAT，科技企業已經各種跨界了。”言外之意，“BAT”的桂冠，百度現在需要摘下來了。

從2017年開始押注信息流和AI的百度，當下正經歷轉型的陣痛。而此時失去BAT桂冠的百度，一個引人關注的問題是：百度還會回來嗎？

最大的競對不是AT而是今日頭條

在2015年之前，百度也許覺得最大的競爭對手是阿里和騰訊。彼時BAT是市場上最強大的互聯網企業，BAT互相對彼此的核心領域滲透。在百度的搜索大本營，最早阿里收購雅虎中國，進入搜索領域，騰訊早期自主推出搜搜抗衡百度，后來戰略投資搜狗；在騰訊的核心社交賽道，阿里布局來往、釘釘等開展競爭，百度則推出百度嗨等產品；在阿里主營的電商業務面前，百度曾推出百度有啊，騰訊則推出過C2C模式的拍拍。

同時BAT在一些新興賽道也互相廝殺。O2O浪潮時，阿里曾在2011年領投美團B輪融資5000萬美元。騰訊則在2014年2月宣布戰略投資大眾點評網。百度則在收購糯米網后，又提出200億元投資O2O。但O2O后被證明是偽浪潮，百度選擇了賤賣百度外賣，糯米網也沒能堅持到本地生活服務興起時。

這些年BAT之間的競爭，可以說誰也沒打進對方的核心業務領域。從BAT對新興業務的競爭來看，百度只有在視頻領域取得了成績，依靠愛奇藝守住了陣地。而百度參與了那么多互聯網巨頭之間的競爭，到頭來才發現信息流才是百度的核心，今日頭條才是百度的最大競爭對手，畢竟精準分發的信息流是AI最早落地應用的領域。

2015年4月，創始人張一鳴宣布，今日頭條累計激活用戶2.4億人，日活躍用戶超過2000萬。在百度眼皮底下，今日頭條在信息分發上已經超過百度在移動端表現，意識到危機的百度曾在2015年考慮做消息流產品，但是內部幾經討論沒有落實。

2016年9月1日的百度世界大會上，百度首次對外顯露要做Feed流業務的跡象，在同年的百度世界大會上，百度設置了內容生態分論壇，正是宣布上線“百家號”。此后隨著李彥宏與陸奇的表態，這一業務被提升至百度集團戰略高度。

信息流對百度用戶增長驅動效果明顯，百度董事長兼CEO李彥宏所言“信息流業務已成為百度營收增速的一大亮點”不虛。至今年3月份，百度App日活躍用戶增長至1.74億，同比增長28%；好看視頻日活躍用戶提升至2200萬，同比增長768%；百度App和短視頻信息流總用戶時長同比增長83%。